本报告导读： 
    中国建筑2011年前3季度实现营业收入3417.97亿，同增38.6%，归属上市公司净利润96.01亿，同增46.4%，实现EPS0.32元
    投资要点：
    中国建筑2011年前3季度实现营业收入3417.97亿，同增38.6%，归属上市公司净利润96.01亿，同增46.4%，实现EPS0.32元。【】。其中3季度实现营业收入1235.3亿，同增39.8%，归属上市公司净利润30.72亿，同增59.6%，实现EPS0.10元。【】。前3季度毛利率同比提升0.2个百分点至11.8%。  
    公司前9个月实现建筑业务新签合同额5991亿元，同增47.6%，施工面积45979万平米，同比增长38.6%。新开工面积13,706万平米，同比增长20.8%。竣工面积2497万平米，同比增长23.0%。其中9月新签合同554亿，同降2%，环降10%；9月单月的、新开工面积1499万平，同降14.3%，环增26.6%；9月竣工面积544万平，同增54.9%，环增112.5%。房地产方面：前9月实现销售额677亿（中海606亿、中建71亿），同增52.4%；销售面积524亿（中海439万平、中建85万平），同增23%；新增土地储备约1813万平方米，期末土地储备6600万平方米。9月单月地产销售额63亿，同降20%，环增31%。   
    中国建筑在目前已经实现了待施工合同规模超过万亿，并且主攻高档市场的营销模式展现成效，上半年新签合同中10亿以上规模的项目占比已达42%。保障房建设顺利实施，多种模式探寻可持续发展路径。专业板块建设发展态势良好，11年中期多个专业板块实现盈利规模与能力显著提升。  
    盈利预测：建筑万亿订单在手，长期股权激励保障公司稳定发展，预计公司11-12年EPS为0.42、0.52元，增持，目标价4元。