三a季ble报_S要um点m：ary公 司前三季度实现营业收入6.16亿元，同比增长39.76%；归属母公司净利润7798 亿元，同比增长27.89%。【】。公司第三季度实现营业收入2.11 亿元，同比增长31.17%；归属母公司净利润2587 万元，同比增长
    21.05%，单季度每股收益0.29 元。【】。
    收入不变、增速下滑。公司前三季度累计收入增速分别为100.99%、44.69%、39.76%，而单季度营业收入基本持平。公司目前订单饱满，抵达产能天花板，数控转塔冲床产能已经基本释放，处于产能扩张真空期，公告披露高速精密卷板校平剪切生产线、大型数控板料折弯机技术改造项目已追加投资，产能预计在明年中期释放。增速不同是由于过去两年机床行业出现明显景气度波动，10 年二季度开始业绩爆发式增长，导致统计基数差异。
    市场竞争趋于激烈。公司第三季度毛利率25.7%，环比下降1.2 个百分点；由于年初上市费用计入前期费用导致管理费用环比降低383 万元，营业利润率环比反而提高0.3 个百分点。净利润率环比降低约1.7 个百分点，是由于来自数控转塔冲床技术改造项目验收的政府补助500 万元计入二季度损益。
    行业增速开始下行。虽然固定资产投资仍然保持在相对高位，但主要下游汽车、工程机械等行业产销量低迷，本轮产能扩张周期即将结束，机床行业整体增速下滑。受市场影响，估计公司新增订单将会出现环比下降。
    盈利预测与投资建议
    从在手订单看，公司全年25%以上增长有保障。目前公司盈利能力稳定，而收入受产能所限，在募投产能释放前，业绩难出现进一步提升。我们预测11-13年的EPS 分别为1.19 元、1.56 元和1.90 元，给予公司“持有”评级。