事件：招商证券10月28日发布2011年3季报。【】。公司2011年前3季度实现营业收入42.45亿元，同比增长1.67%，净利润18.57亿元，同比下降9.55%，EPS0.40元，其中第3季度实现营业收入10.00亿元、环比下降36.72%，净利润3.81亿元、环比下降44.11%。【】。
    点评： 
    业绩降幅好于同业：公司2011年前3季度实现营业收入42.45亿元，同比增长1.67%，实现净利润18.57亿元，同比下降9.55%，公司每股收益0.40元，前3季度公司综合收益16.04亿元。公司期末每股净资产5.26元。第3季度公司实现营业收入10.00亿元，环比下降36.72%，净利润3.81亿元，环比下降44.11%。
    佣金率基本稳定：前3季度公司股票基金市场份额3.95%，较2010年减少0.02个百分点，其中第3季度市场份额3.92%。前3季度实现经纪佣金净收入18.99亿元，同比下降20.33%，同期公司股票基金净佣金率0.068%，较2010年减少15.52%，其中第3季度佣金率0.066%，环比下降1.66%。
    自营表现稳健，规模有所减少：前3季度公司实现自营收益3.9亿元，其中第3季度公司自营亏损1.11亿元，公司前3季度其它综合收益为-2.53亿元，我们推测为浮亏增加所致。公司期末自营规模171.42亿元，较中期末减少19.15%