三季度实现营业收入37.4亿元，同比增长26.3%，实现归属于母公司的净利润1.49亿元，同比增长29.6%，前三季度每股收益0.64元。【】。收入增长符合我们的预测，归属于母公司的净利润增长略高于我们预期，主要是所得税计算不同引起。【】。
    公司是工业电气产品的专业分销商，主营业务为通过自有的销售网络分销签约供应商的工业电气元器件产品，以及进行系统集成产品和成套制造产品的生产和销售。
    公司未来的扩张主要来自三方面。一是品牌的扩张，公司的分销的品牌主要有ABB/施耐德/人民电器/常熟开关/西门子等，未来公司还将积极开拓别的品牌。二是在已经开拓的品牌中，拓展和丰富产品线。三是渠道网络的建设，截至2009年底公司分销业务已经完成全国主要省会城市覆盖，形成东北、华北、华东 、华中、华南、西南和西北七大片区，上市前公司有29家子公司。目前，公司已经具有40个子公司，40-50个销售网络，8个物流中心（上市前6个）。公司目前的销售网络（平均每年5家）建设远高于上市前的建设。
    目前全球中低压电气分销市场大约1400亿美元，全球市场主要的企业有蓝格赛/索能达/西科国际，其中蓝格赛和索能达2010年占全球市场的份额各自不到10%，西科规模略小。从盈利能力来，电气分销业务普遍销售净利率较低。尽管蓝格赛和西科的毛利率较高，达到了20%以上，但是其销售净利率基本在2%，销售费用吞噬了大部分盈利。众业达和国外巨头相比，收入规模尚小，盈利能力基本略好于较为成熟稳定的公司。公司在国内中低压电气分销商中排名第一。从国内市场来看，低压电器的市场容量在500亿左右，中压电气和工控预计也在500亿元以上，两者合计在1000亿元左右。市场集中度目前较低，公司在国内市场占有率大概在5%，相比海外龙头的全球占有率尚低，未来还有较大的市场份额提升空间。
    按照我们的预计，2011-2013年收入分别为53亿元/70亿元/91亿元，每股收益分别为0.77元/1.00元/1.27元，净利润增长分别为
    22%/29%/27%，我们暂不调整盈利预测。公司目前股价对应11年和12年pe分别为24倍和18倍。中低压电气需求量大面广，相对较为稳定，且公司目前市场份额不大，未来可扩展的区域较多。风险：投资增速下降导致电力需求的放缓，从而导致中低压设备需求的放缓。