事件：2011 年前三季度，公司实现归属于母公司股东的净利润213.86 亿元，同比增长64.42%；实现营业收入602.16 亿元，增长50.39%。【】。前三季度EPS 为0.80 元，三季度单季度净利润75.44 亿元，环比下降3.18%。【】。三季度年化ROE 为25.12%，提高8.24 个百分点。  点评：  规模稳定增长。截止9 月底生息资产规模比年初增长15.3%，贷款增长9.66%。规模拉动净利润增长38.87 个百分点。截至报告期末，"商贷通"贷款余额2141.96 亿元，比上年末增加552.10 亿元，增长34.73%。  净息差再创新高。前三季度年化NIM 为3.30%，同比提高44 个BP， 拉动净利润增长16.22 个百分点。三季度单季度NIM 为3.38%，环比提高15 个BP，拉动净利润环比增长4.36 个百分点。  手续费增长83%，拉动净利润增长12.9 个百分点。三季度手续费净收入38.75 亿元，环比下降22%。  资产质量风险暂未体现。报告期末，不良贷款比率为0.62%，比上年末下降0.07 个百分点；拨备覆盖率355.44%，比上年末提高84.99 个百分点；贷款拨备率2.19%，比上年末提高0.31 个百分点。  投资建议。鉴于净息差的大幅上行，我们调高了2011 年盈利预测至254.5 亿元，增长43.9%，2012 年净利润增速20.2%，达到306 亿元。2011 年和12 年每股收益分别为0.95 元和1.14 元，维持增持评级。  风险提示。净息差见顶。