◎事项：
    公司前三季度营收微增2.84%，净利下滑44.02%。。盛路通信10 月27日发布三季报，第三季度实现收入9326.35 万元同比增长14.74%，实现归属于上市公司股东净利润189.7 万元同比下降79.24%；公司前三季度共实现营业总收入2.91 亿元同比增长2.84%，归属于上市公司股东的净利润1431.52万元，较上年同期减少44.02%；基本每股收益为0.11 元；同时预测全年归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降的幅度为：50%到70%。。
    ◎主要观点：
    营收乏力和毛利下降仍是公司业绩不达预期的主要原因。年初以来由于运营商投资基站的力度及动力下降，占公司总营业收入一半以上的基站天线业务表现不佳，市场需求疲软；射频器件及设备业务也不可避免表现泛泛，而公司之前一直被市场看好的微波天线的销售也不如人意（公司存货较多），公司出口业务也有一定幅度下滑，致使公司整体销售收入下滑。我们认为随着年底运营商新的基站招标的开始，公司全年的总营业收入预计仍能有同比正的增长，不过幅度有限。公司前三季度管理费用率也有较大幅度上涨，相比去年同期的10.82%上升至13.3%。另外，由于公司人工成本上升，同时公司会计上加大了研发软件和设备投入的摊销与折旧，因此整体毛利率下降幅度较大，公司之前的募投项目虽陆续达产，但我们预计短期内公司毛利难以恢复到原有水平。我们期待公司的工艺水平和技术水准能的提高推升公司产品的竞争力。