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>> 银河证券-美亚柏科(300188)调研纪要-111025
上传日期:   2011/10/28 大小:   205KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   -- 作者:   滕达
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总体结论:
    公司围绕两大产品(电子数据取证产品+网络信息安全产品)+两大服务(电子数据鉴定+互联网数字知识产权保护服务)展开业务,电子数据取证产品受益于产品更新换代及渠道下沉,未来能保持稳定增长。。互联网数字知识产权保护服务业务独特,公司基于多年的行业资源优势,在该业务具备先发优势,客户数量不断增多,未来市场空间较大。。公司具备良好的客户资源优势,切入舆情管理软件市场,随着舆情软件市场下游需求旺盛,公司有望获得公安系统舆情订单(我们预计约千万级别)。就短期而言,公司全年业绩有望达到50%同比增长。
    我们预计2011年~2012年EPS分别为1.15元、1.61元,对应今明两年PE为29倍、21倍。
    1、业务发展情况
    今年总体比较平稳,按照计划,投入过一段时间才能展示出来。
    新行业拓展:公安、工商、检察院、税务已经开始拓展,工商买公司产品用来打击传销等,今年开了几次全国性的会议。明年在新行业会比较好体现业绩。主要产品:电子取证和网络信息安全(网络舆情)。全国新闻办,明年有一个培训班。
    服务方面,主要针对民用的多一些,在建设云计算(超计算)中心
    公证服务,分面向公司和面向个人存证服务。
    服务模式:传统的公证,如果你发现有人在网上侵权(诽谤等),要到公证处去备案,公证人员现场上网,之后留下数据。新的基于云计算的公证服务模式,可以自己上传。公司具备电子取证的资质。是有保密协议的。
    2、公安系统天花板问题
    天花板目前看不到。
    业务发展的两个维度,第一维度:技术的发展。计算机硬件每年更新;2、移动终端出现以后,需要研发更多适合的产品,提供更多接口;3、淘汰率基本三年更新一次
    第二维度:往基层走,市一级向区县局到村子。县一级有3000多个,乡镇更多。小产品主要往基层走。今年基本1/3收入来自区县收入。以后会到每个警察手中。甚至变成一种标准装备。可能进入现场民警现场装备标准中。
    比如:4200手机取证设备、正在做的警用pad
    
 
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