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>> 华泰联合-承德露露(000848)2011年三季报点评-111027
上传日期:   2011/10/27 大小:   295KB
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评级:   增持 作者:   洪婷
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     2011 年1-9 月份,公司实现营业收入13.95 亿元,同比下降1.90%;归属母公司股东净利润1.46 亿元,同比下降2.67%;每股收益0.40 元,低于市场预期。。其中,三季度营业收入4.32 亿元,同比下降2.1%;归属母公司股东净利润3581 万元,同比增长34.18%;每股收益0.10 元。。
     三季度销售平淡,费用率下降较多。在产品吨价同比提升的情况下(为应对成本压力,去年四季度公司上调产品价格10%),公司三季度营业收入略有下降,说明销量有所下滑。三季度销售费用率14.01%,同比下降8.47个百分点。从经营角度看,公司销售平淡,主要是产能无法释放下营销投入有限。这也是销售费用率大幅下降的直接原因。由于春节的因素,今年四季度旺季时间延长,可能会带来四季度销售的起色。但在整体产能受限的大背景下,也很难有大的改观。
 
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