报告摘要：
    前三季度净利润增长52.65%，增长稳定。。2011 年1-9 月实现营业收入9.67 亿元,同比增长53.57％; 归属于上市公司的净利润1.34 亿元,同比增长52.65%;每股收益0.31 元。。7-9 月实现营业收入3.83 亿元，同比增长47.77％; 净利润0.55 亿元,同比增长52.67%。
    老医院业务扩大，新医院开始创收。业绩快速增长主要得益于老医院品牌知名度不断提高，业务不断扩大，新建医院开始创收。准分子手术量在保持30%以上增速的同时，飞秒激光手术量快速增加，使平均手术价格持续上升；白内障手术收入增速50%以上。虽然今年新设了怀化爱尔、南宁爱尔以及新收购了北京爱尔英智、天津爱尔、贵阳爱尔、西安爱尔古城医院、个旧爱尔，但销售费用率仍相对稳定。
    三季度新开业两家眼科医院，总医院达36 家。公司在上半年新开4家医院的情况下，第三季度又新建永州爱尔和宜昌爱尔两家医院，到目前为止，公司共拥有36 家眼科连锁医院。比中报时又增加2 家。
    规模化和连锁经营将给公司带来一定的定价优势和成本控制能力，手术医疗服务作为公司的主要收入，处于量价齐升的过程中。
    盈利预测及估值。调高2011~2013 年EPS 为0.43/0.64/0.92 元，相应PE 为56/38/27。公司作为纳入医保的民营眼科连锁医院龙头，比公立医院有较多优势，市场份额仍较小。目前仍有接近20 家医院还未盈利，考虑到未来几年这些医院逐渐进入利润贡献期，公司业绩有超预期可能，维持“增持”评级，目标价28 元。