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>> 华泰证券-江苏旷达(002516)毛利受压,净利润小幅增长-111027
上传日期:   2011/10/27 大小:   362KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   观望(首次) 作者:   陈亮
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    投资要点:
    2011年前三季度公司实现营业总收入7.37亿元,同比增长27.37%;实现归属于上市公司的净利润0.89亿元,同比增长1.54%。。7-9月,公司营业收入增长20.6%、净利润下降28.01%。。公司净利润增幅较大幅度低于营收增速的主要原因在于:1、毛利率在原材料成本上升的基础上有所下降;2、应收款的增加导致计提的坏账准备增加,前三季度资产减值损失比去年同期增长了512.85%。  
    公司是中国汽车零部件内饰件行业的龙头企业,主要产品包括汽车座椅面料和门板、顶棚等其他汽车内饰面料以及汽车内饰面料用有色差别化涤纶丝,因此公司业绩与下游整车制造行业的关联度相当高。2011年,在汽车行业整体增速大幅下滑的背景下,公司营收仍能维持25%以上的增长,超越零部件配套企业的平均水平。  
 
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