本期投资提示：
    行业评级与重点公司：维持农业行业“看好”评级。。看好子行业：海洋养殖、种子、饲料、畜禽养殖。。重点推荐业绩增长较为确定的獐子岛、东方海洋、好当家、隆平高科、登海种业、海大集团、圣农发展，同时关注基本面转好的万向德农。
    原因与逻辑：1）海洋养殖：四季度是海参进补及捕捞旺季，预计海参价格高位运行，相关上市公司海参捕捞进入量产期（东方海洋莱州海域10 月17日开捕，预计截至目前捕捞量较去年同期有50%以上增长；好当家10 月2日开捕，预计目前日捕捞量已由前期的1 万斤/天上升到4—5 万斤/天；獐子岛整合长海县海参资源，预计今年海参折鲜销量也在1000 吨以上），海参量价齐升推动业绩增长；此外獐子岛活品扇贝渠道改革成效显著，华东区增长尤为强劲（预计华东全年收入同比增速50%以上）。根据业绩增长的确定性依次推荐獐子岛、东方海洋、好当家。2）种子：四季度杂交玉米种子、杂交水稻种子陆续进入销售旺季，上周末种子双交会调研结果表明原有“大品种”或是今年大田表现差强人意，或是经销商销售意愿下降，因此近年推出的且大田表现较好的新品种有望获得市场青睐；此外，政府种业扶持政策细则将逐步落实（商业化育种、所得税等），有望成为板块催化剂，推荐隆平高科、登海种业，关注基本面逐步改善的万向德农；3）饲料：三季度生猪存栏量持续回升，在无明显疫病的情况下四季度饲料消费量有望环比继续提升，相关上市公司业绩较好，看好海大集团、大北农。4）畜禽养殖：近期生猪价格加速下跌，我们认为主要原因仍为供需结构的变化：今年5-6 月份生猪补栏量上升（月存栏量分别净增360 万头），7 月份达到阶段性补栏高峰（当月存栏量净增502 万头），集中补栏生猪逐步达到出栏标准；加之农户对价格下跌和疫病风险的担忧，部分选择提前出栏，而“双节”后猪肉消费相对平稳，供求关系变化导致猪价下跌。但考虑春节前为猪肉传统消费旺季，而12 月和明年1 月的生猪理论供给并无明显增加，预计猪价难以深幅下调。鸡苗价格近期有所下跌，由前期的5.7 元/羽下跌至目前的3 元/羽左右。鸡肉价格由于肉类消费的替代效应继续维持高位，看好产能扩张推动业绩增长且全年业绩有望超预期的圣农发展。
    重要信息回顾：
    本期重点关注农产品：小麦：近期小麦价格稳步上升（14 日批发市场均价为2111 元/吨），国储托市麦投放成交量显著高于节前，国庆节期间面粉加工厂和贸易商消耗较多后的补库需求、消费旺季临近，集团型消费数量明显回升、国庆节过后农民忙于秋种导致小麦上市量有所减少以及国家再次调高2012 年小麦最低收购价是近期小麦价格坚挺的主要原因；稻米：全球稻米正呈现供大于求的格局。USDA 的10 月供需报告显示，2011/12 年度全球稻米产量将达4.614 亿吨，创历史新高，其中越南、中国、印度和巴基斯坦的稻米产量增长明显，将远远超过近期泰国由于洪水造成的减产数量。
    国内外农产品价格综述：大豆：截至14 日，批发市场大豆均价为4043 元/吨。果蔬制品：截至10 月20 日NYBOT 橙汁期货报价为174.3 美分/磅, 较前期出现反弹。柠檬酸：8 月柠檬酸出口价格出现回落，为1092 美元/吨。