事件： 
    公司公布2011年3季报。。报告期内，公司实现营业收入14.43亿元，同比下滑32.69％；归属于上市公司股东的净利润2.48亿元，较上年同期增长5.53%；实现基本每股收益0.481元。。
    投资建议： 
    公司房地产业务集中在南京，业务涵盖商品房和保障房开发、工程总承包施工为主体的"大市政"产业链。目前，公司拥有商品房项目权益建面120万平，保障房项目权益建面近100万平，可满足公司未来三年开发。随着南京开发区东扩和建成区的提升，公司开发业务和"大市政"业务面临着难得发展机遇；而秉承"有序进退"的股权投资收益将平滑和增厚公司的业绩。我们预计公司2011、2012年EPS分别是0.70和0.95元，对应RNAV是16.2元。截至10月25日，公司收盘于10.99元，对应2011年PE为15.72倍。考虑到"新三板"市场扩容逐步临近，公司参股多家园区高新技术企业，有望直接获益。因此，按照园区类上市公司2011年平均20倍PE，给予公司13.98元目标价，维持对公司的"买入"评级。