公司公布了2011年3季报：前三季度，营业收入12.93亿元、同比增长46.53%，归属于母公司所有者净利润1.35亿元、同比增长32.96%，按最新股本摊薄每股收益0.34元；3季度，营业收入5.38亿元、同比增长78.72%，归属于母公司所有者净利润0.54亿元、同比增长26.79%，最新股本摊薄每股收益0.14元。。
    点评： 
    销售毛利率虽有所下滑，但收入增速超出市场预期。。公司是国内领先的制冷空调、冷藏设备供应商，在节能降耗、冷链物流大发展的大背景下，主业发展持续向好。
    后续看点：参股公司加速发展+烟台万华股权处置。公司参股多个行业领先的合资公司如烟台荏原空调设备有限公司、烟台顿汉布什工业有限公司、烟台现代冰轮重工有限公司等，在经济逐步复苏的大背景下，这些龙头企业的发展值得期待。同时，公司持有烟台万华1.49%的股权待择机处置，按上一交易日收盘价计算该股权总市值4.67亿元，如逐步变现将增厚当期业绩。
    维持买入评级。综合来看，我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.51、0.66和0.84元，公司上一交易日收盘价为12.01元，对应2011-2013年PE分别为23.50、18.07和14.24倍，维持买入评级，按22倍的2012年PE水平给予6个月目标价14.52元。