一、 事件概述
    众合机电公布2011年三季报：2011年1-9月份，公司实现营业收入8.65亿元，同比增长25.15%；归属于上市公司股东的净利润0.37亿元，同比减少21.59%，实现EPS0.13元，同比减少23.53%。。
    二、 分析与判断
    脱硫业务影响公司净利润报告期内归属于上市公司股东的净利润0.37亿元，同比减少21.59%，在于公司脱硫业务同比下降。。今年以来脱硫市场增长逐步放缓，公司目前已经逐步从EPC模式转为BOT模式，目前已有3个项目进入回收期，将获得稳定的回报。同时公司积极开拓收益率较高的海外新兴市场，带来未来稳定收益。
    看好轨道交通系统国产化进程公司以浙江大学为依托，自主研发了轨道交通信号系统。预计将于今年年底或明年年初通过英国劳氏船级认证，届时毛利率将有望从20%提升至40%以上。目前在手订单15亿左右，3年工程期内将为公司带来稳定的收益。公司主要竞争对手为上海卡斯柯（阿尔斯通合作）和中国通号（西门子），最近上海地铁卡斯柯信号系统出了几次故障，我们认为在后续招标中公司竞争力将增强，看好轨交信号系统的加速和信号系统技术的国产化。