公司披露3季报。。1-9月份公司实现营业收入11.51亿元，同比增长312.52%；归属于母公司所有者的净利润2.27亿元，同比增长116.21%；基本每股收益0.41元。。公司3季度单季实现营业收入3.65亿元，同比增长307.94%；归属于母公司所有者的净利润4811.16万元，同比增长26.77%；基本每股收益0.09元。
    点评： 
    1至9月份及3季度单季业绩增长的原因分析。（1）确认金桥农批市场一期商铺预售款收入3.49亿元，归属于上市公司的净利润6879万元；（2）去年底完成收购坛百高速公司68%股权，2011年前3季度坛百公司100%并表，分别确认收入和净利润4.33亿元和1.84亿元，而去年同期不合并核算坛百公司收入（仅确认投资收益3908万元）；（3）子公司广西五洲房地产公司确认矿产贸易收入1.31亿元（毛利率3.82%），去年同期无此项经营。
    坛百高速公路前3季度业绩同比增幅达50.67%，预计2012、2013年仍可实现年均20%以上的业绩增长。坛百高速公路全长187.62公里，占公司所有路产收费里程的45.16%，占公司高速公路里程的72.99%，占高速公路权益里程数的76.47%，是公司通行费业务主要盈利来源。1至9月份，坛百路实现营业收入4.33亿元，净利润1.84亿元，同比增幅为50.67%，除车流量增长因素外（上半年车流量同比增幅为19.12%），还由于去年预提了部分养护费用等。受益于广西省区位优势（中国东盟经济交流桥头堡）、坛百路出省出海通道地位，结合广西道路车流量增长情况，我们预计2012-2013年坛百路车流量将保持15%甚至更高的增长，由于经营性杠杆较高（固定部分占坛百路总成本费用接近70%），预计最终可实现20%以上的业绩增长。前3季度坛百路贡献每股收益约0.33元，占到我们此前对该路全年预测值的91%，超出我们预期。
    金桥农批市场上半年确认售铺业绩EPS0.12元/股，预计尚有部分预收款未确认。金桥农批市场由五洲交通和南宁威宁资产经营公司分别持有70%和30%股份的金桥农产品公司负责建设和经营。市场分两期建设，其中一期占地227.58亩，建筑面积16万平方米，投资5.3亿元，已于7月10日开业。二期开发土地1246.42亩，建筑面积约60万平方米，投资7亿元。截至目前，一期已确认商铺预售款收入3.49亿元，归属于上市公司的净利润6879万元，贡献EPS约0.12元。二期主要建设5万吨冷库、年交易量300万吨农产品交易大棚，3万平方米以上的农产品配送车间及仓库、具有农产品质量追溯信息系统、具备国家农产品检测资质的农产品检验检测中心，环保监测站、垃圾处理车间及停车场等，预计最快将于明年下半年投入运营。
    五洲国际项目最快将于12月份交房并开始确认收入。五洲国际房地产项目位于南宁市中国东盟国际商务区内，项目可销售面积约7.3万平米。按合同约定，销售的住宅将于2011 年12 月交付使用。据我们8月份从该项目售楼处了解到的信息，住宅和商铺销售状况良好，而搜房网上最新的价格信息，该项目目前均价为14000元/平米，已大幅超出我们5月份发布深度报告时9211元/平米的均价。若我们延续之前假设的今明两年分别40%、60%的结算比例进行测算，并且对销售均价不做调整（在均价为9211元/平米时，公司住宅销售仅余少量待售），则预计五洲国际项目将增厚公司EPS0.22元和0.34元。