事项
    2011年7-9月，公司实现营业收入1.8亿元，同比增长45.8%；实现归属于母公司所有者净利润3086万元，同比增长53.3%。。2011年1-9月，公司实现营业收入4.9亿元，同比增长42.2%，实现净利润9032万元，同比增长46.3%。。第三季度每股收益0.29元；前三季度每股收益0.84元，每股净资产9.81元。
    平安观点
    业绩符合预期，盈利水平稳定
    公司第三季度各类主营产品销售状况良好，业绩符合预期。特别是新产品固态高分子化学品和超级电容器化学品销售保持快速增长，使公司保持了较快增速和较强竞争力。
    随着产销规模扩大，公司第三季度毛利率同比提高2.1 个百分点，环比提高0.9个百分点。第三季度公司各项费用随产销规模同比例增加，单季度净利率同比上升0.9 个百分点，环比下滑0.5 个百分点。
    募投项目建设进程顺利
    公司铝电解电容器化学品项目、锂离子电池化学品项目、固态高分子电容器化学品项目、超级电容器化学品四个募投项目预计投产日期为2011 年10 月31日，全年生产时间约2 个月，对2011 年业绩贡献较小。预计2012 年能够有效贡献业绩，全年预计释放设计产能30%-40%。
    维持“推荐”评级。
    公司业绩保持高速增长，未来随着募投项目投产，公司在超级电容器和锂离子电池领域市场占有率有望稳步提升，未来增长确定。预计公司2011、2012、2013年每股收益分别为1.23 元、1.61 元、2.33 元，对应最新收盘价PE 为30、23和16 倍，维持“推荐”评级。
    风险提示
    新能源汽车市场增长速度低于预期，影响公司新产能投放进度，使未来业绩增加不确定性。