事件：2011年10月24日，公司发布三季报。。2011年1-9月份，公司实现营业收入1.64 亿元，同比增长16.06%；实现营业利润0.35亿元，同比下降7.89%。。归属于上市公司股东的净利润0.39 亿元，同比增长2.41%。实现基本每股收益0.13元,低于预期。  ※营业收入稳步增长，净利润增幅较小。前三季度公司实现收入1.64亿元，同比增长16.06%；归属于上市公司股东的净利润0.39 亿元，同比增长2.41%。公司收入增长基本符合董事会在2010年年报中的目标，由于管理费用涨幅较大，导致净利润增幅较小。  ※毛利率较为平稳，管理费用增长较多。前三季度公司综合毛利率为54.88%，略高于去年同期的12.26%。前三季度期间费用率为34.01%，比上期提高了1.55个百分点，主要原因是管理费用大幅上升25.53%。  ※低空开放按照预期进行，公司为航空维修领先者，未来成长空间广阔。经过近十年的低空域管理渐进改革，低空开放政策正按预期计划进行。国家空管委副局长刘纲于2011年10月15日在"陕西通用航空周之通用航空联谊会"上透露，目前低空管理改革试点已取得六大阶段性成果，改革的31项工作已按期完成13项，扩大低空管理改革的条件已基本具备。根据政策解读，预计2015年左右将全面开放1000米以下空域。我们认为，公司已在机载设备维修、发动机维修、直升机整机大修等领域进行全产业链布局，未来将在低空开放后大幅受益爆发的维修市场需求。  ※盈利预测及评级。我们预计公司2011-2012年EPS分别为0.20元、0.26元，对应市盈率为56倍、47倍，估值水平较高，但考虑到公司由于低空开放带来的通航市场爆发性增长的想象空间，维持"增持"评级。