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>> 天相投顾-数字政通(300075)城市信息化加速公司业务增长-111021
上传日期:   2011/10/25 大小:   362KB
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评级:   增持(上调) 作者:   邹高
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    2011年三季度,公司实现营业收入4374.95万元,同比增长31.8%;营业利润1255.56万元,同比增长58.64%;归属母公司所有者净利润1302.77万元,同比增长15.07%;基本每股收益0.16元/股。。
    承接项目增加,营业收入稳步增长。。报告期内,公司承接项目较去年同期有所增加,第三季度完成项目增加,使公司第三季度的确认收入较去年提高31.8%。
    公司综合毛利率略有降低。公司三季度综合毛利率为60.5%,同比降低了0.5个百分点,原因是公司新增项目增加,使公司项目人力投入以及对软硬件代购投入增加所致。
    期间费用率有所降低。报告期内,公司期间费用率同比减少5.6个百分点至32.82%。主要原因是报告期内公司财务费用由于募集资金存放在银行的利息大幅增加所致。报告期内,公司财务费用为-763万元,同比增加522.46%。销售费用和管理费用由于项目的增加而均有一定程度上升,其中销售费用率为22.5%,同比增加0.9个百分点;管理费用率为27.7%,同比增加7.2个百分点。
    新增项目增加,公司业务保持快速增长势头。2011年三季度,公司中标及签署协议总额实现5811.58万元,比去年三季度增长64.30%。其中,在数字化城市管理领域,公司承接了宁波市、宜宾市、连云港市等8个市县区的数字化城市管理项目,并为克拉玛依市、烟台市、北京海淀区、天津经济技术开发区等市区提供数字化城市管理软件升级服务;在规划和国土资源管理领域,公司承接了云南省国土资源厅、广东省韶关市国土资源局等单位的项目;在信息采集领域,公司承接了天津市、宁波市、威海市、繁昌县等市县区的信息采集项目。业务的不断增加,体现出目前城市信息化的需求正在不断扩大,公司有望借助城市信息化的推进,扩大自身的业务规模,实现业务的迅速扩张,最终实现业绩的快速增长。
    盈利预测:预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.94元、1.22元和1.64元,按10月21日股票价格测算,对应动态市盈率分别为22倍、17倍和13倍。公司业务保持快速发展,我们看好未来公司的盈利能力,上调公司至“增持”的投资评级。
    风险提示:城市信息化推进速度降低的风险、技术人员流失的风险。
 
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