投资要点：
     公司第三季度营业收入和净利润环比持续增长、均创历史新高。。受益传统家电连接器和新兴的DDR 与CPU 连接器销售增加，公司第3 季度实现收入4.1 亿、同比增长73.5%、环比增长6.2%，净利润3850.8万、同比增长91.5%、环比增长90.2%。。就毛利率水平而言，今年前三个季度的毛利率分别为17.45%、16.94%和20.86%、第3 季度毛利率水平比前两个季度显著提升，1-9 月份合计毛利率为18.54%，也比去年同期的17.12%有所增加。
     短期内传统家电连接器业务仍是重要的收入和利润来源。随着DDR 与CPU 连接器收入的增加，公司业务结构在逐渐发生变化，但短期内传统业务仍是重要的收入和利润来源。上半年合肥得润贡献的净利润占比40.1%，绵阳虹润贡献的净利润占比8%、排名第二位，青岛恩利旺、青岛得润和青岛海润合计贡献的净利润占比21.7%，这些主要从事家电连接器的工厂仍是公司盈利的重要来源，上半年仅这三地工厂就贡献了70%的利润。我们从公司上半年前五大客户采购数据也可看到这一点，青岛海尔零部件采购额占公司营业收入的20.4%，合肥海尔物流采购额占比6.87%，长虹电器股份采购额占比6.84%。
     泰科项目渐入收获期，DDR 和CPU 连接器是业绩增长的新兴动力。
    目前公司DDR 已经实现量产，CPU 连接器还处于产能爬坡期。我们从中报中可以观察到这种变化，上半年为泰科代工的DDR 和CPU 连接器分别贡献了737 万和120 万的利润，我们分析公司上半年第二大客户泰科电子香港采购的8883 万的产品主要就是这两种连接器。
     维持“推荐”评级，目标价格28.0 元。我们暂不调整盈利预测，预计公司2011-2013 年净利润分别为1.25 亿、2.28 亿和2.86 亿，年均增长67.4%，每股收益分别为0.62、1.12 和1.41 元。维持“推荐”评级，6-12个月目标价28.0 元/股、对应2012 年25 倍PE。
    风险提示：对重要客户依赖、下游需求低于预期、原材料价格波动