事件：2011年10月23日，公司发布三季报。。2011年1-9月份，公司实现营业收入13.41 亿元，同比增长8.85%；实现营业利润0.77亿元，同比增长37.01%。。归属于上市公司股东的净利润0.66 亿元，同比增长36.66%。实现基本每股收益0.19元。  ※营业收入增长稳健，资产减值冲回是利润总额增长的主要原因。前三季度公司实现收入13.41亿元，同比增长8.85%；营业利润0.77亿元，同比增长37.01%。公司收入增长基本符合董事会在2010年年报中的目标，而公司利润总额增长大幅高于收入增长的原因在于上半年公司回款较好，引起资产减值损失冲回。  ※毛利率较为平稳，管理费用增长较多。前三季度公司综合毛利率为13.05%，略高于去年同期的12.26%。由于职工薪酬上涨，以及开发新产品新技术发生的研究支出增加，致使管理费用上升30.23%，并导致期间费用率提高1个百分点至8.75%。  ※低空开放按照预期进行，公司将受益巨大的直升机市场需求。经过近十年的低空域管理渐进改革，低空开放政策正按预期计划进行。国家空管委副局长称目前低空管理改革试点已取得六大阶段性成果，改革的31项工作已按期完成13项，扩大低空管理改革的条件已基本具备。
    根据政策解读，预计2015年左右将全面开放1000米以下空域。我们认为，由于1000米以下空域更适合直升机飞行，预计届时通航直升机市场将产生爆发性增长。公司作为国内直升机制造龙头企业以及中航工业唯一直升机上市平台，未来的高增长可期。  ※盈利预测及评级。我们预计公司2011-2012年EPS分别为0.37元、0.44元，对应市盈率为52倍、44倍，估值水平较高，但考虑到公司巨大的想象空间以及因作为直升机资产唯一整合平台而资产注入的强烈预期，维持"买入"评级。