事件：公司公布三季报
    前三季度，公司实现营业收入79 亿元，同比增加27.4%；归属上市公司净利润为6.4 亿元，同比增加23.04%，折合每股收益为0.55 元。。
    我们观点如下：
    （1）经营表现符合预期，全年业绩锁定，增长水平好于行业其他二、三线公司。。从前三季度来看，中南建设净利润同比增长23.04%，基本上符合预期；报告期末，公司预售款为90.7 亿元，基本上锁定了今明两年的商品房结算量，中南建设业绩增长无忧。从行业比较来看，中南的业绩表现要好于目前已经公布三季报的嘉凯城、滨江集团及金地集团等公司，这应该是得益于三、四线城市楼市调控的滞后性。
    （2）全年销售额将超年初计划70 亿元的预期。由于三季度推盘量的加大，公司销售表现较好，三季度实现销售近23 亿元，前三季度的累计销售额超过了52 亿元；根据对项目跟踪了解，预计四季度公司将有40 多亿元货值的新推盘和30 多亿元的旧盘，按照新盘去化50%的速度，保守估计，全年销售业绩应该在75 亿元以上。
    （3）资金链有压力，但断裂可能性不大。从财务数据来看，货币资金约20.3亿元，短期及一年内到期债务约49 亿元（今年内到期的债务会少很多），短期资金压力较大；如果考虑到四季度至少回笼20 多亿资金以及银行信贷的授权，资金链断裂的可能性小，不过，届时大幅降价抛售的可能性是存在的。
    （4）维持买入。目前中南建设销售、结算均表现尚好，而股价大幅下挫反应了楼市价格大幅下降的预期（房价下降30%的预期）；我们认为，在公司资金链不发生断裂的前提下，股价再杀跌的必要性降低。
    风险提示
    政策风险、销售风险、资金链风险。