业绩符合预期。。2011 年1-9 月，公司实现营业收入13.4 亿元，同比增长35.84%；实现归属于上市公司股东的净利润1.02 亿元，同比增长26.5%；每股收益0.72元，同比增长26.5%，业绩符合预期。。
    营业收入增长源于在京直营店贡献。公司1-9 月营业总收入较去年同期增长35.84%，主要原因为公司在京直营店收入较去年同期有所增长，同时公司今年1-9 月的合并范围较去年同期增加了新疆全聚德控股有限公司、北京马家堡店和杭州店，使得营业总收入同比增长较多。
    财务费用增幅较大，主要源于增加贷款导致。公司1-9 月财务费用较去年同期增长102.06%，主要是由于2010 年同期公司有定期存款到期定期利息入账的因素，同时公司增加了用于收购新疆全聚德的长期贷款，并且2011 年1-9月较去年同期银行贷款利率也有所提高，使财务费用支出增加较多。
    营业收入及合并企业增加导致净现金流量增多。公司1-9 月经营活动产生现金流量净额较去年同期增长了50.38%，主要原因是本期营业收入及合并企业增加使得现金流入量增加，同时本期应付账款余额增加较多，使得现金流出量减少，以上原因致使现金流量净额较去年同期有所增加。
    维持“增持”的投资评级。我们预计公司2011、2012 年EPS 分别为0.82 和0.98 元，目前股价对应的P/E 为33.3 和27.8 倍，维持“增持”的投资评级