投资要点
    事件：
    本钢板材公布2011年三季报，公司前三季度实现营业总收入375.9亿元，同比增加11.2%，归属于上市公司净利润7.79亿元，同比减少9.34%，基本每股收益0.25元，同比减少0.02元。。三季度单季每股收益0.06元，低于市场预期。。
    主要经营数据：
    2011年三季度公司实现营业总收入375.9亿元，同比增加11.2%；实现利润总额8.35亿元，同比下降8.2%；实现净利润7.79亿元，同比减少9.34%。前三季度销售毛利率9.6%，同比下降2.4个百分点。三费比率7.4%，较上半年继续下降0.3个百分点。
    公司三季度单季度实现营业收入135.36亿元，环比上升1.4%，实现净利润1.84亿元，环比下降36.6%。三季度单季基本每股收益0.06元，低于二季度的0.09元。近4季度毛利率分别为8.49%,9.9%,10.8%,7.3%。
    事件点评：
    毛利继续回落，净利润环比大幅下滑。前三季度公司毛利逐步回落，单季度毛利由1季度的10.8%回落到3季度的8.49%。公司产品结构较为单一基本板材为主，而今年由于汽车、家电、机械等行业的增速放缓，板材价格的表现总体弱于长材，导致公司业绩在从1季度开始逐步回落。而毛利下滑使公司净利润在三季度出现环比大幅下滑。四季度我们总体判断钢材市场将逐步探底，供需关系上板材供给过剩程度要高于长材，预计公司难以出现超出市场平均的表现。