l公司出售刚中电信 51%股权。。公司10 月22 日收盘后公告，向法国电信的全资子公司出售其拥有的刚果中国电信51%股权。。刚中电信为刚果第四大运营商，此前中兴通讯持股51%，刚果政府持股49%。
    l投资收益+减少并表亏损+未来网络合同：（1）出售刚中电信股权将在四季度确认投资收益1000 万美元。（2）刚中电信2011 年前三季度实现收入4918万美元，净利润亏损-1077万美元，对公司合并报表是负面贡献，出售后将减少账面损失。（3）由于目前刚中电信使用大量公司网络设备，由于运营商更换网络设备供应商的成本较高，未来公司有可能继续获得来自刚中电信的网络升级合同，且此类合同通常毛利率较高。
    l主设备毛利率将持续改善。（1）11 年上半年，运营商突破基本完成。公司目前除了北美和沃达丰的部分产品线之外，运营商突破已基本完成，未来送单的情况将明显减少，降低毛利率压力。（2）但也必须看到，公司集中突破运营商的过程中，产品报价较低，虽然实现了运营商的突破，未来报价会持续提升，但不会跳升，主设备毛利率改善是一个匀速的持续过程。
    l软件退税政策终于落实。（1）10 月13 日，财政部、国家税务总局联合发布《关于软件产品增值税政策的通知》。对符合条件的软件产品，延续原有政策，按17%税率征收增值税后，对其实际税负超过3%的部分实行即征即退政策，2011年1月1日起执行。（2）预计公司11 年软件退税收入超过17 亿，上半年只确认了3.6亿，软件退税一直对公司业绩有较大影响，此次政策落实将保障全年业绩增长。
    l上调公司盈利预测，维持“买入”评级。预计出售刚中电信贡献的投资收益和减少的账面损失为公司全年EPS 贡献0.02 元，上调11-13 年EPS 预测至1.10、1.15 和1.54元，对应PE 15、14和10 倍，维持“买入”评级。