事件： 
    2011年前三季净利同比下降44.17%。。2011年7-9月，公司实现营业总收入3.38亿元，同比下降7.95%；实现归属于母公司所有者净利润4885.31万元，同比下降33.51%；每股收益为0.08元。。2011年1-9月，公司实现营业总收入9.68亿元，同比下降12.82%；实现归属于母公司所有者净利润13382.43万元，同比下降44.17%；每股收益为0.22元。符合市场预期。本期无分红方案。
    点评： 
    前三季度：净利润同比下降44.17%，主要受毛利率大幅下滑影响。2011年1-9月，公司实现营业总收入9.68亿元，同比下降12.82%；综合毛利率为26.49%，同比下降13.00个百分点；实现归属于母公司所有者净利润13382.43万元，同比下降44.17%。公司净利润同比大幅下滑的主要原因是毛利率同比大幅下降。我们从行业内了解到，目前，国家和各地电网公司对使用非晶合金变压器这一环保节能产品的认识上趋于统一，并正在加大对非晶合金变压器的推广力度，各地市场需求开始逐步增加。我们预计，与传统变压器产品相比，未来两年公司非晶合金变压器在招标中的市场份额将上升，公司毛利率亦将小幅提高。
    前三季度：期间费用率基本稳定，财务费用增长较快。2011年1-9月，公司管理费用5780.25万元，同比下降3.34%；管理费率达5.56%，同比提高0.49个百分点，基本维持稳定。销售费用2529.11万元，同比增加30.82%，销售费用增加较大的主要原因是运输费及招标费增加所致；销售费率达2.60%，同比提高0.57个百分点。财务费用468.81万元，同比增长103.77%，公司财务费用大幅增长的主要原因是借款增加使得利息增加所致；财务费率达0.77%，同比提高0.38个百分点。
    三季度：毛利率、净利润均大幅下滑。2011年7-9月，公司实现营业总收入3.38亿元，同比下降7.95%，环比下降8.87%；综合毛利率为25.29%，同比下降11.37个百分点，环比下降1.71个百分点；实现归属于母公司所有者净利润4885.31万元，同比下降33.51%，环比下降10.05%。
    三季度：期间费用率略有上升。2011年7-9月，公司期间费用合计为3016.08万元，同比增长9.86%，环比增长4.27%；期间费用率为8.92%，同比提高1.44个百分点，环比提高1.12个百分点。其中，管理费用1877.46万元，同比增加0.92%，环比下降4.33%；销售费用877.97万元，同比增长18.07%，环比增长6.06%；财务费用260.65万元，同比增长84.40%，环比增长154.44%。