2011年1-9月，2011年三季度，公司实现营业收入2.2亿元，同比增长19.23%；营业利润3188.89万元，同比下降14.04%；归属母公司所有者净利润2775.27万元，同比下降12.34%；基本每股收益0.32元/股。。
     从单季度来看，2011年第三季度公司实现营业收入7544万元，同比增长27.90%；营业利润749万元，同比减少57.45%；归属母公司所有者净利润723万元，同比减少52.38%；第三季度单季度每股收益0.07元。。
     营业收入符合我们此前预期。2011年1-9月，公司营业收入同比增加19.23%，符合我们此前的预期。报告期内，随着公司在中大尺寸背光领域扩大渗透率，在大尺寸背光源方面，公司收入增长超过66%。
     公司毛利率略有下滑。2011 年1-9月，公司综合毛利率29.63%，同比降低0.415个百分点。毛利率下滑的主要原因是报告期内公司LED照明产品价格下降所致。
     期间费用率有所下降。报告期内，公司期间费用率14.23%，同比下降1.93个百分点。其中，管理费用率10.68%,同比下降1.22个百分点。管理费用率下降的主要原因是公司收入规模增加带来的规模效应所致。
     LED通用照明尚未到大规模启动之时，若启动公司将率先受益。LED通用照明产品价格与消费者心理价格尚有很大差距，目前国内LED照明主要是景观照明和政府推广的市政照明，尚未市场化。但国内LED商用及通用照明市场一旦启动，拥有技术优势的公司将率先受益。
     募投项目解决产能瓶颈。公司上市后将通过募投项目来解决产能瓶颈问题，项目完全达产后，公司中大尺寸LED产能和照明用LED产能均将提升130%，有效解决公司产能瓶颈问题。
     盈利预测及估值。我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.53元、0.74元、0.91元。对应于上一交易日收盘价计算，动态PE分别是26倍,19倍和15倍，维持公司“中性”的投资评级。
     风险提示：1.LED背光源产品价格持续下降的风险;2.未能进一步打入LED背光液晶面板供应链的风险;3.LED照明市场启动低于预期的风险。