一、 事件概述
    公司的全资子公司杭州银江智慧交通技术有限公司拟以现金方式出资人民币1500万元投资北京欧迈特数字技术有限责任公司。。本次投资完成后，银江智慧交通持有欧迈特15%的股权。。这是今年以来公司利用募集资金进行的第五次较大的收购及增资。
二、 分析与判断
    通过投资向上游/硬件延伸，完成上下游产业链整合
    欧迈特在国内数字视频传输领域具有多年的业务积累，专注于工业级以太网交换、数据光通信及数字视频应用技术的产品研发生产销售服务。公司的智能交通业务主要集中在系统集成领域，此次通过收购意在向上游设备提供及数据传输领域延伸，一方面为公司的技术开发提供支持，有效降低成本；另一方面也进一步加强了公司在整个产业链中的掌控能力，完成上下游产业链的整合。
    欧迈特拥有核心技术及品牌优势，增强公司原有传输技术能力
    欧迈特拥有工业以太网以及基于光纤与网络的视频传输的两大核心技术体系，具有较强的创新能力。公司在两大核心技术的基础上，进行行业应用方案的整合，所推出的数据光网络传输系统（MMoIP）已为多省高速公路机电集成招标中列为的优选或推荐品牌。这一技术优势将有效增强银江智慧城市解决方案在数据传输领域的技术和产品优势。
    共享欧迈特在高速公路、轨道交通领域的客户资源
    在2010 年的销售结构中，欧迈特44%的收入来自高速公路领域，17%的收入来自轨道交通领域，11%的收入来自智能交通领域。公司通过投资将有效共享欧迈特在高速公路、轨道交通等领域积累的丰富的客户资源，在除城市智能交通以外的更为广泛的领域寻找更多的深入合作的机会，从而不断开拓公司的业务领域。
    欧迈特承诺未来三年业绩复合增长60%以上，投资风险较低
    欧迈特承诺2011 年-2013 年扣非利润分别1300 万元、2300 万元、3600 万元，3 年复合增长率超过60%。原股东在回购条款里做出经营承诺，降低了公司的投资风险。
    纵向、横向双重布局，初现全面智能交通解决方案提供商规划
    收购欧迈特后，纵向，公司沿产业链向上延伸，进入硬件/视频监控、工业传输领域；横向，公司目前公司的城市智能交通业务领域得到拓展，公司由此进入高速公路和轨道交通系统集成领域，显示出公司成为全面智能交通方案提供商的战略规划。
三、 盈利预测与投资建议
    受益于行业景气向上，预计公司3 季度订单情况仍然良好。如果公司股权激励方案获批，预计将对业绩与股价形成利好。重申“强烈推荐”评级。我们维持公司2011、2012 年每股收益分别为0.4 元、0.62 元，对应2011、2012 年PE 分别为34x、22x。
四、 风险提示
    大盘系统性风险