事件
    大连国际公布2011 年三季报，今年1-9 月份公司实现营业收入10.36 亿元、同比下滑10.2%，营业利润2.54 亿元、同比增长18%，归属于股东净利润为1.904 亿元、同比增长45.2%，EPS 为0.616 元。。
    研究结论
    依靠投资收益，业绩略超预期：前三季度，公司全部出售了通过增发购入的剩余大连控股1734 万股，根据三季报披露的数据，计算的出平均出售价格在7 元以上，共实现了1 亿元的投资收益，占公司前三季度2.5亿营业利润的40%，略超市场预期。。
    海运业务受累于二三季度低迷的干散货运输市场：2011 年的干散货市场呈现出两头略高，中间极低的态势，特别是在二三季度，BDI 长期处于1500点一下，而Handymax 期租运价也下跌到了公司成本点以下，有记录的最低成交低于10000 美元/天，而公司部分运力的租期合约（半年和一年都有）是在运价较低时签订的，导致今年三季度整体海运业务低于预期。随着下半年Handymax 运价逐步好转，而公司部分运力也将释放出来，从而将增加四季度以及明年上半年的整体收益。目前公司拥有9 条运力50.5万DWT，在手订单10 条，由于运价长期不振，部分订单不排除出现延迟交付情况。