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>> 天相投顾-涪陵榨菜(002507)拟新增生产线项目,产能将得到进一步扩充-111019
上传日期:   2011/10/21 大小:   311KB
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评级:   增持 作者:   仇彦英
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    2011年1-9月,公司实现营业收入5.26亿元,同比增长21.18%;实现营业利润7664万元,同比增长26.09%;实现归属母公司净利润6677万元,同比增长28.92%;实现每股收益0.43元。。
    其中,第三季度实现营业收入1.96亿元,同比增长18.19%;实现营业利润3249万元,同比增长33.43%;实现归属母公司净利润2866万元,同比增长36.72%;单季度每股收益0.18元。。
    收入增速有所回落,毛利率水平同比比下降。上半年,公司营业收入增速为23.03%,与之相比,三季度收入增速下降4.84个百分点。考虑到今年产品提价的因素,估测三季度销量同比增长10%左右。受成本推动影响,三季度产品毛利率为34.17%,同比下降4.95个百分点,环比下降6.39个百分点。
    期间费用控制较好,期间费用率同比大幅下降。当期销售费用率为16.54%,同比下降3.99个百分点;管理费用率为2.54%,同比增加0.13个百分点;财务费用率为-2.63%,同比下降3.35个百分点。综上影响,期间费用率为16.44%,同比下降7.21个百分点。
    募投项目进展顺利。公司现有生产能力6.6万吨/年,原料加工贮藏能力7万吨。目前,公司IPO项目中“年产4万吨榨菜食品生产线”项目已经完成基本布局,进入设备调试阶段,年底前即可进行试生产,2012年4万吨产能即有望得到全部投放。
    拟新增生产线项目,产能将得到进一步扩充。2011年4月份,公司决定使用超募资金6125万元投建3个榨菜原料贮藏基地项目,分别为邱家、江北、珍溪三个榨菜原料贮藏基地项目。
    按照城市建设和产业结构调整要求,公司部分生产厂将关闭或者搬迁,公司海椒香料厂已于2011年5月关闭停产,华康榨菜厂规划在2014年前关闭,届时,公司生产能力将减少2.5万吨。为保证市场供给,公司规划了新的生产建设项目。目前,公司拟将“邱家榨菜原料贮藏基地项目”变更为“垫江10000立方米榨菜原料加工贮藏池建设项目”,该项目为“年产4万吨餐饮榨菜食品生产线建设项目一期工程”
 
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