※事件：  
    2011年10月14日，公司公布了股权激励计划草案。。  点评：  股权激励草案出台，公司治理日趋完善：  根据草案，公司拟向136名激励对象授予总量为2667万份的股票期权，涉及标的股票数量占目前公司股本总额的6.72%。。该计划的激励对象总人数为136人，占公司目前在册员工总数的6.14%，均为公司的董事、高级管理人员、核心业务人员。授予的股票期权的行权价格为21.33元。此次股权激励计划有效期为4年，自股票期权授权之日起计算。该计划授予的股票期权，经过一年的等待期之后，计划分三次行权，在满足相应的业绩条件的前提下，三次行权的行权比例分别为30%、30%、40%。第一个行权期的业绩考核指标为，相比2010年，公司2011年经审计的净利润增长率不低于30%，2011年加权平均净资产收益率不低于13%。第二个行权期，相比2010年，公司2012年经审计的净利润增长率不低于55%；2011年加权平均净资产收益率不低于14%。第三个行权期，相比2010年，公司2013年经审计的净利润增长率不低于100%；2011年加权平均净资产收益率不低于15%。  我们认为本次股权激励方案如能顺利实施，将有利于完善公司治理结构，提升核心技术与管理人员的稳定性，激发员工积极性，并使管理层利益与股东利益更为一致。  
    增发项目为公司未来发展提供保障：  公司增发项目正在有序建设，预计投产后将新增销售收入10.18亿元，新增净利润2.20亿元。相比2010年公司净利润2.03亿，净利润增长高达100%以上，相当于再造一个联化科技，因而我们相信公司业绩未来三年增长很有保障。公司此次股权激励的行权条件也从侧面反映了公司对再造一个联化科技的信心。另外，公司也正在对此前宣布收购的永恒化工的组织系统进行梳理。对永恒化工整合完成后，将能为公司的产品提供原料配套，拓展和延伸公司主营业务的产业链，进一步完善和提升公司产业发展布局。并且能形成与公司核心技术的协同作用，为现有客户提供较为稀缺的光气业务，从而进一步扩展定制生产业务范围，对公司未来的发展将产生积极的作用。  盈利预测：  鉴于农药和医药中间体产业的良好发展前景，和公司在定制领域已经取得的领先地位，加之增发顺利实施后的产能扩张效应，预计公司2011-2013年EPS分别为0.69、0.96和1.32元，维持公司"买入"评级。