◆公司简介：
    中国神华是中国最大的煤炭生产企业，按产量世界第二煤炭企业。。拥有完整的铁路运输、电厂产业链。。
    ◆看好公司的几大理由：
    1、成本优势明显，体现在开采条件优越和便捷的运输。公司煤炭地质水文条件优异，以露天开采、平硐开采为主，较少深井。因此公司开采成本远低于国内绝大多数动力煤企业，同时较好的地质条件还使矿井安全系数高，未来安全成本增加幅度有限。未来影响动力煤市场的核心不再是供给的制约而是铁路运输。公司自有铁路，运力充足，不仅满足自有运输，还可以获得超额收益。
    2、公司积极收购下游电厂产业，一方面使煤炭客户稳定可靠；另一方面使公司无法提价的合同煤向自有电厂销售。合同煤价被政府限制所带来的损失转移为电力设施的利润，公司整体盈利增强。
    3、积极开拓海外业务，尤其是积极竞购的蒙古资产将给公司带来丰富收益。
    公司获得蒙古项目股权可能性极大，该项目建设周期短，毛利率高，同时可以作为原料发展焦化项目，丰富公司产品线。
    4、集团资产丰厚，注入预期强烈。集团乌海能源、宁夏能源为炼焦煤和无烟煤为主，煤质优，毛利高，且在中国西部具有优质稀缺资源的垄断优势。
    集团新疆公司煤矿露天开采、开采成本低，随着交通运输改善收益将显著提高，同时是公司煤化工发展的良好原料。
    5.业绩提升，估值修复，目标价37.18 元。
    综合考虑公司绝对估值与相对估值，我们认为公司6 个月目标股价为37.18元，维持买入评级。