调研基本观点及投资建议
    天齐锂业作为全国规模最大的锂产品生产企业，是我国锂行业中技术领先、规模最大、最具综合竞争力的企业。。公司利用技术与资源优势占据高端锂产品市场、积极获取资源降低生产成本、向下游扩张加速产品产业化步伐，逐步形成从上游矿山、中游锂电材料到下游动力锂电池的产业布局。。比照目前的产能规模、建设进度与形成4万吨产能的"十二五"目标，我们认为未来公司将继续快速扩张高端产品产能，通过内生式增长实现质的飞跃。
    我们判断，公司未来业绩增长来源于：（1）供货量大幅提升，以及规模经济带来的成本节约；（2）产品价格上涨；（3）措拉锂辉石矿出矿降低生产成本。我们预测，公司2011-2013年EPS分别为0.38元、0.63元和0.85元，对应的动态PE分别为97.42倍、58.76倍和43.55倍，维持对公司的"增持"投资评级，维持目标价41.44元，对应明年66倍PE。
    锂业翘楚打造全产业链天齐锂业是中国锂行业规模最大、技术先进、品种齐全的龙头企业，掌握低成本规模化生产电池级碳酸锂、无水氯化锂等高端锂产品的核心技术。作为全球最大的矿石提锂企业，公司具有全球锂资源掌控能力，锂资源禀赋得天独厚。通过增资入股航天电源，参与到下游以央企为主力的新能源汽车动力锂电池产业，从而形成从上游矿山、中游锂电材料到下游动力锂电池的产业布局。
    高端锂产品产能逐步释放。公司利用技术优势、资源优势，定位高端市场，其主导产品电池级碳酸锂在国内市场占有率超过60%，成为中国最大的锂电正极材料核心原料供应商。