投资要点
    事件：
    金发科技发布公告，控股公司珠海万通化工有限公司（以下简称“珠海万通”）投资建设的完全生物降解塑料聚酯工业化合成装置，经过5 个多月的运行和调试，已成功打通整体生产流程实现工业化量产，各生产装置运行稳定，各项指标达到了正常水平。。未来珠海万通将保持生产装置的安全稳定运行，实现首期年产3 万吨完全生物降解塑料聚酯的生产目标。。同时公司将根据市场销售情况，择机启动第二期年产9 万吨完全生物降解塑料聚酯生产项目的建设工作。
    点评：
     生物降解塑料市场快速增长，前景广阔：2007 年全球生物可降解塑料消费量约30 余万吨，2009 年达到69.5 万吨，两年内增长翻番，但尽管如此，生物可降解塑料的消费量仍不足全球塑料消费量的1%。08年以后欧美各国出于环保的原因，纷纷出台政策对于传统塑料袋进行限用或者禁用；因此生物降解塑料的替代进程将会进一步提速。预计仅淀粉基生物可降解塑料2013 年的全球市场规模即可达到70.8 万吨，比2009 年增长逾2 倍。
    而国内生物可降解塑料的消费需求尚未起步，2009 年消费量不足8000 吨，国内超过90%的产品都出口到欧美等发达国家。随着在中东部发达地区，政府主导推动垃圾分类工程的深入，生物降解塑料垃圾袋作为垃圾分类的必要配套，未来国内大规模应用的前景非常广阔。
     完全生物降解塑料打开公司发展空间：珠海3 万吨项目的成功稳定生产标志着公司“ECOPOND”完全生物降解塑料已具备规模发展的条件。公司所生产的PBSA 降解材料是目前全球各类降解塑料中综合优势相对较为突出的品种，加工性能接近普通塑料，但与普通塑料相比成本仍相对较高。而此次公司3 万吨连续法装置稳定生产后，生产成本较之前3000 吨的中试线有明显下降，市场竞争力进一步加强。由于生物降解塑料快速增长的市场需求，公司未来将择机启动二期9 万吨扩建项目，建成后总产能将达到12 万吨，成为全球最大的PBSA 生产企业。而到2015 年，公司的生物降解材料业务规模有望达到20 万吨以上。