投资要点
    事件：
    元力股份公布 2011 年三季报，1-9 月实现营业收入1.62 亿元，同比增长54.8%，实现营业利润2510 万元，同比增长107.3%，实现归属于母公司的净利润2478 万元，同比增长52.6%。。按6800 万股的总股本计，实现EPS 0.36 元，每股经营性现金流为-0.18 元。。
    其中 7-9 月实现营业收入6003 万元，同比增长67.0%；实现归属于上市公司股东的净利润为1031 万元，同比增长59.1%，实现EPS 0.15 元。
    点评：
    元力股份三季报业绩基本符合我们的预期，总体来说，公司所在行业处于景气上升阶段，未来发展前景良好。
     产品价格上涨和销量提升推动业绩增长。今年以来，由于需求旺盛，国内木质活性碳价格有较为明显的上涨：根据中国海关的数据，今年1-8月国内木质活性炭出口均价为1507 美元/吨，同比上涨27.2%（国内价格涨幅略低）；而由于锯末等原料价格和人工成本提升，公司产品毛利率基本稳定。
    另一方面，公司通过募投项目投产和设备改进，产销量有明显增长。其中莆田6000 吨生产线于今年5 月建成投产，本部的8000 吨生产线也预计于4 季度正式投产。