本报告导读：     
    投资要点：  
    三季报行业回顾：分散染料高位、保险粉价格持续上涨   三季度下游需求：印染布平稳增长、出口增速略有下滑。。印染布产量2011年增速平稳，7月-8月份印染布产量同比增速分别为12.71%、11.79%。。增速略有下滑，但是与去年同期持平。 
    --销量量: 我们预计公司分散染料增速与市场增速一致，同比增长14%，环比略有下滑。  
    --毛利：由于分散染料市场结构稳定，今年下游需求增速较快，因此，分散染料处于较高的水平。从统计来看，分散染料价格指数高于2010年，三季度平均高19%的价格。保险粉价格进入高利润区，三季度测算均价为7783元/吨，高于二季度570元/吨，比去年同期高1780元/吨，或者说高30%。硫磺价格环比增加约70元/吨。因此，我们测算吨利润净增加约500元左右。根据公司半年报中的保险粉毛利率测算，吨毛利约为1586元，三季度约为2100元/吨。