投资要点
    东方财富发布 2011 年Q3 财报：第三季度营业收入6651 万元，同比增长61.77%；净利润2436 万元，同比增长44.5%；2011 年1~9 月份营业收入1.98 亿，同比增长48.45% ；归属上市公司股东净利润 8,320万元，同比增长52.61%；EPS 为0.4 元。。
    费用增长情况：前三季度公司销售费用和管理费用同比分别增长 48.11%和53.29%，原因在于随着公司业务规模扩大，业务人员增加，以及品牌宣传、市场拓展、业务推广活动增加所致；
    市场一致认为，公司财经信息服务业务是牛市中的弹性品种，但在弱市中则表现不佳。。但我们认为，由于公司金融信息服务大平台已经初具雏形，随着业务团队的成熟和各个平台之间的有效协同，将推动公司依托高流量走上高成长的通道，在弱势之中也会有良好表现。在2011 年整体市场羸弱的情况下，公司整体业务依然能维持50%以上的增长，印证了我们之前的看法。
    《证券投资基金销售管理办法》已于 10 月1 日正式实施，证监会于10 月14 日发布了《关于实施《证券投资基金销售管理办法》的规定》，规定明确：1）所有基金销售资格申请和信息备案都需要网上电子化申请报送，以保证审核与监管工作更为透明；2）基金销售机构应当在每年度结束后的1 个月内更新《基金销售机构基本信息表》；3）为防止投资人受到“非法”机构和人员的诈骗，有关部门将通过行业协会网站对合法机构和人员予以信息公开。该规定出台将推动各机构第三方牌照申报的顺利进行。
    业绩预测：我们依然维持之前的业绩预测， 2011~2013 年公司营收分别为2.66 亿、4.06 亿和5.71 亿元；净利润分别为9830 万，1.48 亿和2.13 亿；EPS 分别为0.47、0.70 和1.02 元。我们给予公司2012 年35~40XPE，未来12 个月目标价24.37~27.85 元，增持评级。
    股价催化剂：公司如期获得第三方基金销售资质；东方财富通用户数量规模化增长。