投资要点：
    公司公布的 9 月主要生产经营数据显示9 月商品煤产量814 万吨，较8 月产量884万吨下降70万吨，降幅7.9%。。换算为商品煤日均产量，9 月日均产量27.1万吨/日较8 月日均产量28.5万吨/日环比减少1.4万吨，降幅4.8%。。公司9月产量下滑主要是因为集团矿井透水事故后，公司5座平朔地区井工矿(包括安家岭1 号矿、安家岭2 号矿、安太堡矿、井东矿以及东坡矿)被山西省人民政府要求于9月19 日开始停产整顿，经验收合格后方能复产,其中两矿安家岭1#和安家岭2#矿已于10 月1日恢复生产。
    公司 5 矿井停产对9 月产量负面影响低于预期。原预测5 矿井停产对公司9月商品煤产量影响为145 万吨，日均影响为4.8 万吨/日(假设5 停产矿11年产量6000万吨，按照72%的洗出率洗出),而实际日均影响量仅1.4万吨/日，为原预测的30%左右。这主要是因为公司在5 矿停产后积极加大露天矿的生产力度，努力将停产的负面影响减小到最小。
    静态测算：未复产3矿停产1个月，保守预测将影响公司10月商品煤产量95万吨，占4 季度预计产量(假设与3 季度产量持平)的3.7%。未复产3 矿去年共计原煤产量2660万吨。假设今年3矿产量2700万吨，按照72%洗出率计算，10 月继续停产18天将影响商品煤产量95 万吨，占4 季度预计产量的3.7%。
    根据调研了解到，公司正在积极争取三个未复产矿的复产批准，保守预测未复产矿井停产一个月。