事件：  
    10月12日晚间东方电热发布三季度业绩预告：预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为8525-9661万元，同比增长50%-70%，对应摊薄每股收益1.12-1.24元。。  
    点评： 
    ※ 前三季度业绩符合之前预期，增长后劲强劲  前三季度公司业绩大幅提升符合我们之前预期。。业绩增加主要由于订单增加和工业产品占比增长。今年募投项目达产后主要产能将扩一倍左右。2013年郑州武汉两项目达产后将进一步提升产能40%以上。我们认为下游强大需求景气、公司大客户优势地位和产品卓越的盈利能力将确保新增产能全面向收入转化，收入加速向利润转化。工业订单增幅有望超预期，未来空间广阔，积极向石油、天然气开采及管道输送、石化、化工、船舶和海洋平台、核电、冶金、电动汽车、冷链、热水器等领域拓展电加热器市场。  
    ※ 多晶硅需求短期预冷，冷氢化改造加强公司电加热市场确定性  受欧洲等主要光伏市场需求下滑影响，近期多晶硅需求不振，价格一路下跌。从经济性角度看，冷氢化电加热方式是目前多晶硅新上项目首选，多晶硅价格下跌导致的成本压力也将促进现有厂商加速冷氢化改造。我国十二五规划光伏装机将达10GW，预计届时我国多晶硅年产能将达20万吨，预计明年光伏装机将达到2-2.5GW。新产能扩张也将提高冷氢化设备需求。我们预计冷氢化设备市场未来将迎来爆发，增量市场和存量市场未来有望超过8亿元。另外，随着冷氢化规模扩大，毛利约占系统毛利67%的电热芯每年的替代需求将进一步锁定公司未来工业产品的利润水平。