投资提示 
    一、天时：中国高级教练机市场即将进入高速发展阶段 世界新军事变革促使我国空军大换装，高级教练机及新型战机面临我国空军换装大机遇。。飞机航空制造正式列入国家十二五重点规划. 
    二、地利：洪都航空将依靠L15主宰中国高级教练机市场 洪都航空一直是中国教练机和攻击机的主要生产基地，是我国教练机的发源地和最高水平的代表，在我国航空制造业体系中具有绝对优势，有完整的教练机生产和研发体系，优势明显。。L15是具有自主知识产权的第三代教练机，是国内最先进的高级教练机。L15加外力是三代半新型攻击机型,未来可以列入中国空军战斗系列或转型舰载机.高教机L15的定型列装于2011年底获中国军方通过,标志洪都新产品由研发进入生产阶段.洪都高教机仿真飞行模拟系统成功推出,标志洪都由传统制造将转型为产品制造和服务一体化.新型战斗机(大型)教练机研究立项标志洪都企业产品全面升级.
    三、人和：有利于公司未来高速持续增长 控股股东及关联方实力雄厚，公司行业地位特殊,多方支持进行资产注入，未来必受益于中航工业防务制造的资产整合。股份公司平台整合已经拉开序幕,相关要注入的资产已完成必要的审核,万事俱备,只待行动. 
    四、估值 我们预计国内三代高级教练机市场的容量在在680架左右。这意味着在未来5年中，国内高教机市场年均需求为80架。我们预计今年１０月Ｌ１５将有望列装空军，已获得中国空军首批订单300架,年底中国海军订单100架,海外已获得中航技订单187架。中国保利集团有望代理330架出口欧洲国家. 
    结合未来市场规模,公司年销售收入过百亿,按ＰＥ、ＰＢ估值法，我们认为合理估值在55元附近，现在的股价仍被大大低估。