本报告导读：
    随募投项目逐步达产以及大客户战略有效推进，公司业绩高速增长，净利润实现大幅增长；并再启定向增发。。
    投资要点：
     11 年1-9 月，公司实现营收27.54 亿元，同比增长49.21%；实现营业利润4.21 亿元，同比增长71.73%；实现归属上市公司股东净利润3.50 亿元，同比增长81.90%；对应的EPS 为0.47 元。。
     公司募投项目逐步达产，大客户战略进展顺利，销售收入快速增加。
    3 季度实现营收12.88 亿元，同比增长59.40%，环比增长50.75%。
    实现净利润1.71 亿元，同比增长83.12%，环比增长41.85%。
     前 3 季度公司综合毛利率28.10%，同比上升3.75 个百分点。在原材料与人力成本上升的背景下，高附加值产品销售比重增加，生产效率提升，公司综合毛利率逐季提升，3 季度单季已达28.94%，创08 年4 季度以来新高，同比增长3.87 个百分点，环比增长1.01 个百分点。
     为了满足国际大客户新订单、新项目不断增长的需求，公司积极储备产能，并拟再次启动非公开增发，募资净额不超过23.11 亿元，用于5 个项目包括微型电声器件及模组扩产、高保立体声耳塞式音频产品扩产、智能电视配件扩产、家用电子游戏机配件扩产及研发中心扩建项目，投产后将新增年产能1.2 亿只扬声器模组、2 亿颗MEMS 麦克风，9000 万只高保真立体声音频产品，2600 万副主动式3D 眼镜、120 万台智能数字机顶盒以及2550 万套家用电子游戏机配件产品。
     我们判断公司业务主线将更多回归电声器件，应用涉及智能手机、平板电脑、智能电视。并有可能大幅增加在全球领先型品牌企业订单比重。
     我们预期公司 2011-2013 年销售收入分别为42.26 亿、70.76 亿、105.86亿；归属于母公司所有者的净利润分别为5.20 亿元、9.08 亿、13.97亿元；对应EPS 分别为0.69 元、1.21 元、1.86 元。