研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 东海证券-紫光华宇(300271)领先的法院、检察院电子政务企业-110929
上传日期:   2011/10/10 大小:   462KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   -- 作者:   袁琤
下载权限:   无限制-登录即可下载
    紫光华宇(300271)首次公开发行A 股,此次发行股份为1850 万股,占发行后总股本7400 万股的25%。。
    公司专注于电子政务市场,在法院、检察院细分领域拥有优势。。公司自成立以来,始终专注于电子政务应用系统的开发与服务,业务主要分布于法院、检察院以及其他政府部门。公司在法院、检察院细分领域市场占有率第一,优势突出,法院核心业务软件系统市场占有率达44%,检察院核心业务软件系统市场占有率为36%。近几年公司大部分收入均来自于以上两个领域,2010 年来自这二者的销售收入和毛利的合计占比分别为70%和74%。
    电子政务市场稳定增长,收入结构变化扩大公司盈利空间。通常电子政务的投入顺序是硬件、软件和服务。据CCID 统计,我国电子政务行业近年来总体复合增长率为12%,未来仍将稳步增长;预计未来几年硬件增速将逐步下降,到2014 年占比约50%;软件和服务占比将上升,软件增速保持在17%,服务增速则超过25%。过去几年公司软件和服务业务毛利率接近60%,系统集成业务毛利则约为16%,软件及服务业务收入比例扩大将大大提高公司总体毛利率,从而提升公司盈利水平。
    公司客户粘性高,老客户贡献大部分收益。法院、检察院和政府的业务系统具有一定的专业性,公司经过多年耕耘,能够充分把握老客户不断更新的需求,快速提供精细化的产品及解决方案;同时,由于在应用过程中积累了宝贵的业务信息,迁移成本往往高于软件采购成本,法院、检察院和政府普遍会将“保护已有投资、不断优化信息资源”作为信息化决策中的战略性原则之一,不会轻易更换合作伙伴。由于公司的技术壁垒及先发优势,竞争者很难从公司抢走客户,过去几年公司80%以上的订单均来源于老客户。
    以市场为导向的战略指引公司不断满足客户需求。公司强调技术应该服务于需求,在充分理解客户各种业务需求的前提下,提供了一系列精细化的产品、解决方案和服务。公司特别注重产品和开发平台的易用性,通过可视化组件式开发平台能方便快捷的适应客户需求而更新产品。目前公司正着手建设统一的应用开发平台,有利于各行业的应用发挥协同效应,为开拓新客户提供便利。
    
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1